8月19日晚，小米集团发布史上最强财报，当季总收入、中枢业务及革命业务收入、经窜改净利润等多面容的，均创下历史新高。

2025年第二季度，小米公司营收1159.6亿元，同比增长30.5%，连气儿3个季度冲破千亿元；经窜改净利润为108亿元，同比大增75.4%，连气儿两个季度冲破百亿元。

小米集团营收连气儿5个季度同比增长超30%。同期，手机、汽车、大众电三大增长弧线捏续向好，“东说念主车家全生态”计策协同效应进一步显现。

当日，小米集团股价收盘报价52.4港元，市值达1.36万亿港元。

手机、汽车、大众电三大弧线量价皆升

分业务来看，备受外界存眷的智能电动汽车及AI等革命业务部分本季度孝敬收入为213亿元，同比耕作233.9%——其中智能电动汽车收入为206亿元，在总营收中所占比例约17.7%，其他相干业务收入为6亿元。本季度，该分部毛利率为26.4%，权术损失为3亿元，较之前大幅收窄。

在之后的功绩电话会上，小米集归并伴东说念主、集团总裁卢伟冰示意，有信心完成35万辆小米汽车的全年请托方向。

不错预念念的是，跟着小米SU7、SU7 Ultra、YU7等车型的请托量耕作，小米汽车的单车研发、制造等用度也在捏续摊薄，何况，小米汽车的基础投资也趋于成型。而若本年下半年，小米汽车真能兑现单季盈利的话，这也意味着距离其全年单车盈利的时候也快要在目下。

手机业务方面，天然第二季度全球手机商场大盘合座承压，但小米智高手机业务依旧进展出了稠密的韧劲——国内商场继第一季度出货量重返中国第一后，第二季度小米新机激活量1150万台，商场份额达16.8%，登顶国内第一；国际商场，智高手机出货量连气儿8个季度兑现同比增长，在60个国度和地区排名前三，69个国度和地区排名前五。

其中，小米手机在东南亚地区排名上升至第一，市占率增至18.9%；欧洲地区排名重回第二，市占率增至23.4%；中东和拉好意思排名稳居第二，市占率差异为18.7%和19.6%；在非洲排名第三，商场份额增至14.4%。

IoT与生涯消耗产物业务也保捏高位增长，其中智硬汉人电收入更是同比猛增66.2%。第二季度，小米空调产物出货量超540万台，创历史新高，同比增速超60%；雪柜产物出货量超79万台，同比增速卓越25%；洗衣机产物出货量超60万台，同比增速卓越45%。

此外，小米互联网做事收入也兑现稳步增长，尤其是境外互联网收入增长提速。辨别本年6月，小米全球月活跃用户数达7.31亿、中国大陆月活跃用户达1.85亿；辨别6月30日，小米AIoT平台劝诱的IoT开荒数达9.89亿，均创历史新高。

全品类高端化加快，生态护城河不停加深

比销量增长更蹙迫的，是小米的高端化进度进一步提速。

本季度，小米手机、汽车、大众电等业务均在高端商场赢得蹙迫冲破，激动全品类业求兑现强盛增长，并启动向超高端商场迈进。

智能电动汽车方面，得益于ASP较高的Xiaomi SU7 Ultra上半年累计销量冲破1万台，不仅提前完成该车型全年销售方向，摘得50万元以上轿车、纯电销量双第一，也带动小米智能电动汽车的ASP由旧年同期的每辆228644元上升10.9%，至本年二季度的每辆253662元。

此外，小米汽车请托量也由旧年同期的27307辆加多197.7%，至本年二季度的81302辆。

6月26日，小米首款SUV车型YU7崇拜发布，订价25.35万元起，开售后3分钟大定冲破20万台，18小时锁单24万台。据小米官方败露，YU7开售后小米汽车用户结构进一步优化——初期锁单用户中女性用户占比30%，比SU7同期高4.5%；苹果用户占比52.4%，比SU7同期高4.4%。

智高手机方面，小米兑现高价钱段市占率捏续耕作，记号着品牌高端心智得到进一步放心——二季度，小米在中国大陆高端智高手机销量在合座智高手机销量中的占比达27.6%，同比耕作5.5个百分点；4000-5000元价位商场份额为24.7%，稳居国内第一；5000-6000元价位段兑现权贵冲破，商场份额15.4%，同比耕作6.5个百分点。

家电行业，据奥维云网数据，小米是上半年线上空调商场前十品牌中，惟一兑现量价皆升的品牌。异常是年头小米中央空调发布后，大受商场迎接，激动小米空调业务ASP捏续上扬。

值得一提的是，小米智硬汉人电在行业价钱战的配景下，兑现了ASP逆势增长，进一步激动产物结构改善。而跟着本年下半年，小米集团家电工场将投产，还将进一步强化中枢技艺自研到自产的全链条才气，将捏续改善家电业务老本结构，激动家电业务高端化。

第二季度，小米研发干涉达78亿元，同比大增41.2%，创历史新高，预测本年将干涉300亿元。大限制的底层技艺干涉，将驱动小米在汽车、芯片、AI等革命业务边界赢得蹙迫服从冲破。

更强的成长细目性：势能最强盛的中国头部科技公司

二季度财报中还有一些亮眼进展。

芯片边界，小米崇拜发布了自主研发的3nm旗舰芯片玄戒O1，搭载该芯片的高端旗舰手机小米15S Pro、超高端OLED平板小米平板7 Ultra和小米平板7S Pro在二季度先后上市。

该季度，小米首个AI眼镜发布。小米集团示意，销量远超预期，京东平台好评率卓越98%。小米平板业务阐述收获量同比增长42.3%，在全球前五的厂商中保捏最快的增速。可一稔的腕带开荒全球出货量排名第一，大陆地区出货量排名第二。TW耳机全球出货量排名第二，大陆地区出货量的排名第一，

本年5月，开源多模态大模子Xiaomi MiMo-VL崇拜发布，在评估实在用户体验的里面大模子竞技场中，成为开源模子第一；8月，小米开源自研声息贯穿大模MiDashengLM-7B，在22个声息贯穿公开评测集上达到业界先进水平。

6月份，小米入选了《2025凯度 BrandZ 中国全球化品牌》50强第二名，仅次于字节跨越。在最新发布的《金钱》天下500强榜单中，小米集团位列第297位，较旧年上升了整整100个排行，创下2019年上榜以来的最大增幅。

而赢得这一切成绩的要津节点，恰是“东说念主-车-家全生态”的全链路买通。

得益于其，小米智高手机、AIoT智能家居和智能电动汽车等总共中枢消耗电子品类，均进入全球前三简略前五阵营——典型的佐证便是，在小米汽车发布之后，小米手机的高端化之路变得前所未有的“顺畅”，这便是生态的力量。

而若是把“东说念主-车-家全生态”比作横坐标的话，那么软硬结合，AI赋能则是小米的纵坐标。后者通过包括超等小爱、小米倾盆OS等系统级的AI做事、操作系统，买通了东说念主、车、家等多场景，激动兑现互联互通，还变成了以东说念主为中心、智能硬件和软件做事于东说念主的“大一统”超等智能生态系统。

最要津的是，这套体系也曾透顶跑通，且现在看来，险些不存在职何短板。

可能有东说念主会说，小米手机业务二季度毛利率环比出现了小幅着落，这是否对小米而言是个危急的信号？

在财报发布之后的电话会议上，针对这一问题，卢伟冰也作出了评释：主要原因一是内存和锂电板原料价钱上升，二是二季度新品发售较少。“合座来看，到本年第四季度，即咱们新品皆集上市的期间，我驯服咱们的毛利率会在第四季度有一个回拉。”

研究到四季度小米16系列将会“杀到”，以及行将发布的走量爆款红米Note15 Pro系列，卢伟冰的预测，彰着有着鼓胀的底气。

卢伟冰在功绩电话会上还自满了小米手机高端化带来的细目性增长、以及从中国到全球的明晰的分区策略。

事实上，比起单季毛利率波动，更为值得存眷的是，小米高端机市占率不停耕作，其中4千至5千元价钱段市占率达到了24.7%，5千到6千元价钱段商场份额达到15.4%，同比耕作了4.5个百分点和6.5个百分点，呈现出了细目性增长的态势。

国外商场600好意思元以上的高端机，小米占比过半。这背后是小米针对国外不同区域作念出的不同策略——在欧洲、东南亚等锻真金不怕火商场，小米的市占率已差异位于第二、第又名，对此，小米遴荐要点窜改产物结构，提高高端机的销售推行占比。而针对拉好意思、非洲这些新兴商场，由于仍对中低端手机存在海量需求，小米研判异日仍有很大增漫空间，从而遴荐不息坚捏限制优先。

尽管全球手机大盘偏低迷，但卢伟冰示意，小米进入到2亿俱乐部是小米鉴定不移的方向，预测三到五年将兑现，这意味着小米将与苹果、三星一齐踏进2亿俱乐部。对小米来说，还莫得看到增长的天花板。

值得一提的是，新一代iPhone也将于9月发布。这意味着小米下半年的重头戏——小米16将正面迎战iPhone 17系列。

事实上，天然苹果依旧是天下上最佳的消耗电子企业之一，但最近几年，苹果先后在智能电动汽车、AI、XR等方面遇挫，苹果畴前构建的“软硬件一体化”的护城河，也曾被来自小米的“东说念主-车-家全生态”所颠覆。

国金证券觉得，过程多年积攒，小米已迟缓构建起优质且深厚的用户资产，可复旧并引颈高端化的技艺才气，小米“东说念主－车－家”全生态产物与做事构成的三维壁垒，有望指导小米捏续开释增长动能，迈向高质料发展新阶段。